2010年金融教育优秀研究成果贺炎林获二等奖

由中国金融教育发展基金会举办的“2010年金融教育优秀研究成果”评审活动落下了帷幕，经评审委员会审议通过，对外经济贸易大学金融学院贺炎林副教授的著作《中国股市横截面收益特征及内在形成机理研究》荣获“著作类二等奖”。 
 
贺炎林副教授的这本学术专著运用1995年6月—2005年12月期间在我国沪深A股上市的全部股票为样本，实证研究了我国股市横截面收益现象的基本特征、稳健性和演变特点，发现我国股市中存在着显著的横截面收益现象。在此基础上，从无条件定价模型和条件定价模型两个方面探索我国股市横截面收益现象的形成机理，其中，无条件定价模型包括CAPM模型、FF三因子模型、特征模型，条件定价模型包括贝塔条件变化、均值方差时变、状态转移。研究发现，我国股市的横截面收益现象具有与美国等国外发达股市不同的特征，利用中国股市中各横截面收益现象间的特殊联系所构造的新的因子定价模型及其他无条件定价模型都不能合理解释我国股市的横截面收益。但当把条件定价信息引入到无条件定价模型中时，模型对横截面收益的解释力提高了，其中，引入状态转移信息所得到的条件定价模型能对横截面收益作出完全的解释。